AI手机翻新已来，哪些股票将受益？
文 | 亚当·克拉克（Adam Clark）
裁剪 | 曹妍
智高东谈主机商场亟待提振——如今，消费者更换手机的时分休止越来越长，尽管每款新品皆与下一代预期稀奇相似，但最新旗舰款手机的价钱仍然在执续高潮。
推敲机构IDC数据骄贵，2023年，群众智高东谈主机出货量同比下滑3.2%至11.7亿部——部分原因来自中国商场需求放缓，但更多是因为东谈主们有一种尴尬的不适感。
“智高东谈主机变得越来越像‘洗衣机’这么的家电类别，而不是夙昔那种快速变化的顶端建立类别。”技巧推敲公司CCS Insight首席分析师本·伍德 (Ben Wood) 默示。
多年以来，三星电子（005930. Korea）和Alphabet（GOOGL）旗下谷歌一直在手机颠倒支柱的安卓软件方面进行合营，他们看到了东谈主工智能表情的“良方”。
在5月15日召开的Google I/O开荒者大会上，谷歌安卓居品管制副总裁萨梅尔·萨玛特（Sameer Samat）指出：“东谈主工智能的新期间，是让智高东谈主机真的变得‘智能’。”
大会期间，谷歌展示了东谈主工智能助手——它们使用手机录像头解读全国，况且记载用户随后不错回忆的场景。同期，手机聊天机器东谈主不时承担更多任务，从措置复杂的数知识题到临时讲个睡前故事。
“咱们的手机在短时老实取得了长足跨越，但若是你仔细思思，用户体验发生根人性回荡已历程去了好多年。如今，咱们到了重塑手机的千载难逢的时刻。”萨玛特说。
三星为其新款Galaxy S24 Ultra旗舰手机进行告白宣传，标语是“接待来到移动东谈主工智能期间”——Galaxy S24具备“轮回搜索”、及时翻译和东谈主工智能扶植条记等功能。谷歌Pixel 8则被称为“你手中的东谈主工智能”。
一些迹象标明，东谈主工智能的扩充正在发扬作用。左证Counterpoint数据，三星Galaxy S24系列的东谈主工智能部分依赖于谷歌模子，在上市前三周内，其销量比前一代居品增长了8%。其中，居品在好意思国商场的增速约为10%。
Counterpoint北好意思推敲总监杰夫·菲尔德哈克 (Jeff Fieldhack) 写谈：“辩论到咱们仍处于行将到来的生成式东谈主工智能期间的智高东谈主机飞扬起步阶段，（手机）还有宽裕空间终结进一步增长。”
三星电子好意思国移动居品管制副总裁德鲁·布莱卡德 (Drew Blackard) 向《巴伦周刊》默示，三星但愿S24在S23基础上终结两位数同比增长，公司对迄今狂妄的进展感到精练。此外，公司的狡计是在本年底前将Galaxy AI软件推向超越1亿用户。
短期来看，AI手机竞争的输家可能是苹果（AAPL）。苹果一直对其东谈主工智能筹谋守口如瓶。IDC数据骄贵，一季度，iPhone出货量下落近10%；三星在所有制造商中位居榜首，出货量较 2023年同期水平下落不到1%。
在大会上，谷歌反复强调，安卓软件将成为体验谷歌Gemini AI功能的最好阵势，巧合是惟一的阵势。
萨马特默示：“咱们也曾踏上了以东谈主工智能为中枢的重构安卓的旅程。”
芯片股有望受益
东谈主工智高东谈主机的明确界说仍在摸索中，其中关节是在建立上运行大型东谈主工智能模子的才能。这意味着即使莫得互联网聚积，手机也能承载历程大数据库检修的东谈主工智能模子，况且生成肖似东谈主类的响应——这需要刚烈的芯片。
IDC将“下一代”东谈主工智高东谈主机界说为“包含神经处理单位芯片”的智高东谈主机，每秒可实施至少30万亿次运算——亦然AI芯片性能的权衡圭臬。IDC初步预测，2024年，下一代东谈主工智高东谈主机出货量将达到1.7亿部，约占智高东谈主机总出货量的15%。
在芯片厂商中，高通（QCOM）通过提供骁龙8 Gen 3芯片，为三星S24 Ultra以及中国一系列高端手机提供能源，从而在商场上占据了早期指导地位。现在，高通正在与东谈主工智能模子开荒商合营，优化其芯片大型言语模子——据该公司骄贵，Meta（META）最新一代Llama 3有望在行将推出的高通骁龙平台支柱的建立上使用。
本年二季度，高通来自手机业务的收入同比增长1.2%至61.8亿好意思元。高通默示，最新骁龙芯片将匡助其手机业务在2024年以高个位数到低两位数的百分比增长——这将超越Counterpoint瞻望的群众智高东谈主机3%增速。
现在，高通的竞争敌手包括联发科（2454.Taiwan）等芯片制造商，以及谷歌、苹果等自有芯片厂商。左证Benchmark数据，高通芯片在iPhone除外高端商场占据主导地位——瞻望2024年和2025年所有配备生成式AI的智高东谈主机中，将有一半以上使用高通芯片。Benchmark赐与高通股票“买入”评级，狡计价200好意思元，较现时水平溢价7%。
“高通可能领有最好的居品道路图。”投资公司贝尔德 (Baird) 技巧行业策略师泰德·莫顿森 (Ted Mortonson) 默示，他们的工程实力和专利许可最初地位，很难被取代。
在芯片制造商之外，还有一家公司从东谈主工智高东谈主机崛起中赢得收益：芯片想象公司Arm（ARM）。
Arm将其芯片想象专利授权给半导体公司和硬件制造商。本年早些时候，Arm默示其最新先进芯片技巧Armv9专利费率是上一代居品的两倍，股价因此飙升。
Arm CEO雷内·哈斯 (Rene Haas) 最近告诉《巴伦周刊》，全新高端安卓智高东谈主机“大部分”皆基于Armv9芯片。举例，高通骁龙8 Gen 3芯片秉承了Armv9技巧，为Pixel 8提供能源的谷歌Tensor G3亦然如斯。
在最新财季，Arm特准权使用费收入较上年增长37%至5.14亿好意思元。该公司默示，这反应了Armv9芯片销量增长。瑞穗证券（Mizuho Securities）分析师测度，将来几年，Arm移动收入将以每年30%以上的速率增长。
需要暖和的风险
不错详情的是，东谈主工智能对移动建立的颠覆暂时无法达到预期——用户不会暖和手机的AI功能在建立运行如故在云表运行。若是消费者乐于通过欺诈挨次聚积到ChatGPT聊天机器东谈主或是图像生成器，他们就不需要立即升级手机——这省略会抹杀高端东谈主工智高东谈主机新一轮升级的但愿。
不外，由于心事性需乞降响应速率增强，消费者可能被处理更多事物的东谈主工智高东谈主机所劝诱。三星的布莱卡德强调了安全性，默示通过建立运行的东谈主工智高东谈主机关于许多消费者来说很枢纽，关于多数企业相同枢纽。
比拟云表，建立处理数据不错检朴能源和资本，让制造商有能源鼓舞这一模式。
Third Bridge半导体分析师卢卡斯·肯尼斯（Lucas Keh）指出：“跟着生成式东谈主工智能的欺诈，电力和能源组件辞谢漠视——这是需要想象端辩论的事情，因此让Arm和高通这么在低功耗想象方面具有上风的公司受到招供。”
手机行业颠覆者？
另一个被计算的问题是，东谈主工智能也可能终结智高东谈主机期间。配备东谈主工智能的新建立——包括Meta智能眼镜、杜撰本质耳机和可衣服胸针，正在试图取代智高东谈主机——尽管芯片制造商很猛进程不会受到影响，因为这些建立仍然需要处理器。
让东谈主们戒掉对智高东谈主机的依赖似乎不太可能，不外真的有无数资金参加试图达成这一狡计。PitchBook称，总部位于旧金山的初创公司Humane已筹集2.41亿好意思元。该公司最近推出了首款可衣服袖珍电脑——售价700好意思元的Ai Pin。
从反馈来看，智高东谈主机的主导地位看起来十分安全；而能够恢复问题、拍照、发短信的Ai Pin却受到了冷淡评价。手脚颇具影响力的科技居品褒贬家，马克斯·布朗利 (Marques Brownlee) 在YouTube上领有超越1850万粉丝，他称Ai Pin是“褒贬过的最倒霉的居品”，包括居品的电板寿命、价钱以及巧合具有误导性的谜底。
“关于这些东谈主工智能配套居品，现在还莫得定论。”CCS的伍德默示，东谈主们可能会说，适合逻辑的建立不是翻领上的胸针（即Ai Pin带领阵势），而是手腕上的Apple Watch或者其他智高东谈主表。
渐进式翻新
东谈主工智高东谈主机的界限化落地需要时分。毕竟，让消费者消耗1000好意思元以上购买生人机的难度，比下载ChatGPT这么的欺诈挨次要大得多。
不外，跟着头部厂商参加无数资源融入东谈主工智能必备功能（其中一些制造商还会分娩我方的芯片），东谈主工智高东谈主机的进展和升级可能是庞杂的。同期，东谈主工智高东谈主机改造的周期也会提速——苹果瞻望在6月的开荒者大会上公布iPhone东谈主工智能策略细节。
投资者挑选商场竞争的到手方是一项繁忙任务，先驱并不料味着长盛者——黑莓手机便是一个典型案例。尽管如斯，东谈主工智能翻新很有可能驱动高端手机头部企业——苹果和三星终结更快增长。
就芯片制造商而言，高通和Arm将从高端智高东谈主机销售中赢得远超现时业务收入的增长，因为它们专注分娩功能刚烈且节能的芯片，而这些芯片是东谈主工智能在手机端产生经济效益所必须的。
东谈主工智高东谈主机省略无法带动智高东谈主机出货量重回十年前的30%年增长率，但它是极具活力的AI落地欺诈案例——将东谈主工智能与渊博消费相勾搭，东谈主工智能的“蚁合”才刚刚开动。